政策暖風頻吹

     新能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)政策變化已經(jing)不是(shi)第(di)一次影(ying)響到鋰電池行(xing)業。

     從2007年11月(yue)1日(ri)開始實(shi)行的(de)(de)《新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車準入管理規則》，一直(zhi)到(dao)2012年3月(yue)5日(ri)總(zong)理在(zai)政府工作會議上(shang)的(de)(de)報告。有(you)關于(yu)新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車的(de)(de)各種(zhong)政策(ce)一直(zhi)在(zai)推動著鋰電池行業(ye)的(de)(de)發展。

     雖然，我國車用(yong)大功(gong)率(lv)動力鋰電池技(ji)術(shu)目前并不(bu)成熟，也阻(zu)礙(ai)了電動汽車的推廣(guang)。不(bu)過，鋰電池仍(reng)然被投(tou)資者(zhe)們所(suo)青睞，各路資金正大舉向(xiang)鋰電池全產(chan)業鏈(lian)挺進。

2010年，我國(guo)的(de)(de)鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)行(xing)業(ye)投(tou)資(zi)出(chu)現了一(yi)輪(lun)爆發。根據ChinaVenture投(tou)中(zhong)集團旗下(xia)金融(rong)數據產品CVSource統(tong)計(ji)顯示，2010年我國(guo)動(dong)力電(dian)(dian)(dian)池(chi)行(xing)業(ye)披露(lu)私募融(rong)資(zi)案例(li)為18起。其(qi)中(zhong)涉及鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)且融(rong)資(zi)規模在352萬美元以上的(de)(de)企業(ye)就有5家。排名第一(yi)的(de)(de)是(shi)駱(luo)駝股份(601311.SH)，獲融(rong)資(zi)2457萬美元；緊隨(sui)其(qi)后的(de)(de)是(shi)中(zhong)航鋰電(dian)(dian)(dian)，獲融(rong)資(zi)2270萬美元。

除了新能源汽(qi)車政策對鋰電池(chi)(chi)的(de)帶動效(xiao)應之(zhi)外，國家對未來電池(chi)(chi)發展態度也是一個重(zhong)要原因。今(jin)年3月1日由工信部與(yu)環保部共同研究起草的(de)《鉛蓄(xu)電池(chi)(chi)行(xing)業(ye)準入條件(征求(qiu)意見稿)》也被(bei)認(ren)為利好于(yu)鋰電池(chi)(chi)行(xing)業(ye)。

  “在(zai)投(tou)資億緯(wei)鋰能時，主要(yao)(yao)考慮(lv)的(de)(de)是(shi)國家政策的(de)(de)風險(xian)”，達晨創投(tou)的(de)(de)投(tou)資總(zong)監(jian)梁國智對《英才》記者(zhe)表示，“國家對鋰電(dian)池是(shi)支持(chi)的(de)(de)，但是(shi)問題(ti)在(zai)于(yu)需要(yao)(yao)用多(duo)長時間(jian)能推動。”

  “車用大(da)(da)功率(lv)動(dong)力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)的技術并不成熟。”華(hua)創證券的分(fen)析師李大(da)(da)軍告訴《英才(cai)》記者。現有(you)電(dian)(dian)(dian)池(chi)體積大(da)(da)重量重，可靠性(xing)、穩定性(xing)和持續性(xing)不足，產品的循環壽命(ming)不長，都制約(yue)著電(dian)(dian)(dian)動(dong)新能源汽車的發展(zhan)。

或許因此，短期內投資車用鋰電池并不被行業分析師所看好。一位業內人士告訴《英才》記者：“電動汽車技術和市場不成熟，核心技術還無法突破。如果投資電動汽車鋰電池，投資較大并且風險高。”

       同為(wei)動力鋰(li)電(dian)(dian)池，電(dian)(dian)動自(zi)行車的(de)鋰(li)電(dian)(dian)池倒(dao)是受到了相關研究機構的(de)熱捧。華創證券的(de)一(yi)份研究報告認為(wei)，2012年將(jiang)會是電(dian)(dian)動自(zi)行車鋰(li)電(dian)(dian)池對鉛酸(suan)替(ti)代(dai)的(de)產業化元年，并預(yu)計今(jin)年鋰(li)電(dian)(dian)池替(ti)代(dai)比將(jiang)達(da)到7%。

       中國電池工業(ye)(ye)協(xie)會副理事(shi)長、鋰(li)電應(ying)用委員會會長王金(jin)良也(ye)表示，中國自(zi)行車(che)協(xie)會將大力推(tui)動(dong)鋰(li)電電動(dong)自(zi)行車(che)的發(fa)展(zhan)。“一旦國家出臺鼓勵鋰(li)電自(zi)行車(che)的相關政(zheng)策，則最快"十二五"期間(jian)就(jiu)將實現鋰(li)電池在電動(dong)自(zi)行車(che)行業(ye)(ye)的大面積(ji)應(ying)用”。

此外，利好的消(xiao)息還來源于(yu)消(xiao)費類鋰電(dian)池需求大幅度上升。使(shi)得(de)消(xiao)費類的鋰電(dian)池同樣受到了(le)資本的追捧。據悉，數(shu)碼巨頭松下(xia)已(yi)經在(zai)蘇州(zhou)投(tou)資550億(yi)日元建太陽(yang)能電(dian)池和電(dian)腦(nao)、手機用鋰電(dian)池生(sheng)產工廠。

結構性過剩

在政策與(yu)市場的雙重驅動下，鋰電池產業投資呈現出(chu)一派熱(re)鬧(nao)的景象(xiang)。

到今年1月鋰(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)行業在(zai)東莞逐漸形成了(le)產業集(ji)群。美國電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)巨(ju)頭(tou)ABAT集(ji)團、深圳美拜科(ke)技，杉杉電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)、邁科(ke)新能(neng)源、新能(neng)源科(ke)技等鋰(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)企業紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)出現在(zai)這里。其中(zhong)既有提(ti)供鋰(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)所(suo)需材料(liao)的杉杉電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)，又(you)有像(xiang)邁科(ke)新能(neng)源主要生產鋰(li)(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)(chi)的企業。

外(wai)資方面，澳大利(li)亞的(de)銀河資源已(yi)經介(jie)入到鋰電(dian)池產(chan)業的(de)上游(you)碳酸鋰行業。索尼計劃到2014年3月，把鋰電(dian)池組裝工(gong)廠轉(zhuan)移到中國(guo)，而松下的(de)鋰電(dian)池產(chan)業也(ye)早已(yi)在中國(guo)扎根(gen)。美國(guo)威能公(gong)司也(ye)開始(shi)在中國(guo)布局(ju)，現(xian)已(yi)在蘇州成(cheng)立了兩家公(gong)司生產(chan)電(dian)池成(cheng)品。

賽迪(di)顧問統計數(shu)據顯示(shi)，2011年(nian)全球(qiu)鋰(li)離(li)子電池市場(chang)規(gui)模達(da)到153億(yi)美元，同比增(zeng)長了(le)29.7%。

不過，“低端數碼(ma)產品鋰電池可以(yi)說是(shi)飽和了。”某業內人士告訴《英才》記(ji)者。

鋰電池材料主(zhu)要分為四大領域(yu)，正(zheng)極(ji)，負極(ji)，電解液與隔膜。

相(xiang)(xiang)關(guan)資料(liao)顯示，國產電(dian)解(jie)液與隔(ge)膜相(xiang)(xiang)比國際屬于低(di)端產品。毛利率高(gao)且技術高(gao)端的(de)產品，一直為國外企業所壟(long)斷。方正證(zheng)券的(de)分(fen)析(xi)師鄧(deng)新榮預測，大約需要兩(liang)三年，國內的(de)企業就可以掌握這一領域(yu)的(de)高(gao)端技術。

作為鋰電池中游行業的代表公司杉杉股份(600884.SH)在剛剛過去的2011年中，鋰電池材料凈利潤同比下降了22%。杉杉股份對此解釋為行業內正極材料產能過剩所致。但是中游行業依然被各家分析師所看好。

“  中國是主(zhu)要(yao)的(de)鋰電(dian)池(chi)下(xia)游產(chan)品制造地，也是最重(zhong)要(yao)的(de)電(dian)力產(chan)品消費國，對電(dian)池(chi)的(de)需要(yao)不斷增(zeng)加(jia)，未來市場空間很大(da)，正負(fu)極(ji)(ji)材(cai)料的(de)投(tou)資價值極(ji)(ji)大(da)。”中投(tou)顧問新能源行(xing)業研究員蕭(xiao)函表示。目前，全國共有正極(ji)(ji)材(cai)料企業200余家(jia)，其中上規(gui)模的(de)近50家(jia)。

鋰(li)電池產業(ye)(ye)的上游(you)(you)(you)行業(ye)(ye)也吸引了大(da)(da)量的市場投(tou)(tou)資者(zhe)的目光。澳大(da)(da)利亞銀河資源(yuan)在去年宣布將投(tou)(tou)入1.34億澳元，在江(jiang)蘇(su)省張家(jia)港市建設(she)一家(jia)國內(nei)最大(da)(da)的碳(tan)酸鋰(li)工廠(chang)；梁國智也對《英才》記者(zhe)表示(shi)，達(da)晨創投(tou)(tou)已經在鋰(li)電池上游(you)(you)(you)行業(ye)(ye)投(tou)(tou)了一些。不過，“做(zuo)上游(you)(you)(you)，投(tou)(tou)入會(hui)大(da)(da)，需要很大(da)(da)的生產線”。

  “ 碳酸鋰(li)(li)行業(ye)已經(jing)很(hen)成熟，而且進入門檻不是很(hen)高”，李大軍表示，“銀河(he)資源(yuan)”的(de)(de)出現(xian)有可能會(hui)對碳酸鋰(li)(li)行業(ye)競爭(zheng)格局造成一定的(de)(de)影響(xiang)。

產業鏈式擴張

一些企業也不滿足于單(dan)純的(de)橫(heng)向擴張，并開始從縱向尋找未來的(de)增值(zhi)點。

      銀(yin)(yin)河資(zi)源(yuan)(yuan)董(dong)事長克雷格-瑞(rui)克說表示，銀(yin)(yin)河資(zi)源(yuan)(yuan)的目標(biao)是參與到鋰供應(ying)鏈中的每一個環(huan)節，從礦場(chang)開采到鋰產品的生產。銀(yin)(yin)河資(zi)源(yuan)(yuan)董(dong)事總經(jing)理譚宜(yi)機也(ye)表示，公司下一步將考慮直接生產鋰電池，計劃在中國興(xing)建(jian)年產62萬組電動(dong)自行車車用電池項目。

除(chu)此之(zhi)外(wai)，一(yi)些企業也在拓展(zhan)著自己的地盤(pan)。杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)集(ji)團旗下的杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)科技(ji)在去年已(yi)經(jing)完全介入(ru)了鋰電(dian)池材料的四(si)大領(ling)域，通吃正極(ji)，負極(ji)，電(dian)解質與(yu)隔(ge)膜。

      不僅如此，杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)(fen)相關負責人(ren)錢程也(ye)表示，公(gong)司(si)(si)正在實施鋰電產業(ye)鏈戰(zhan)略。據(ju)悉杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)(fen)早在去年1月，就組建了(le)(le)寧(ning)波航天杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)電動汽(qi)車技(ji)術(shu)發展有限公(gong)司(si)(si)，就是(shi)為了(le)(le)參(can)與下游產業(ye)做準備。同時，杉(shan)(shan)(shan)杉(shan)(shan)(shan)股份(fen)(fen)也(ye)表示將(jiang)與澳大利亞Yerilla礦山繼續(xu)合作。

東興證券(quan)點評(ping)認為，如果(guo)項目(mu)順(shun)利杉杉股(gu)(gu)份將持有Yerilla礦(kuang)山14.9%的股(gu)(gu)份，從上游為公司提供了保(bao)障(zhang)。

國內(nei)(nei)的天齊鋰(li)業、贛鋒鋰(li)業等幾家鋰(li)電(dian)池上市公司也在邁(mai)出全產(chan)業鏈的步伐。行業分析師告訴(su)《英才(cai)》記者：“貫(guan)通(tong)全產(chan)業鏈，有利于企業在內(nei)(nei)部控(kong)制產(chan)品的成本(ben)與質量(liang)”。